红太狼看中了一件白老虎皮草，可是主人巫师狼却索要10只肥羊作为代价。为满足太太愿望，灰太狼用尽法宝，到羊村擒获了9只小羊。最后自己也扮成了小羊凑数，到巫师狼那里换到了皮草。可是他万万想不到，巫师狼其实早被喜羊羊等打倒。喜羊羊不但装成巫师狼骗回了被抓的同伴，还通知了皮草的主人——白老虎来修理了灰太狼一顿。